Oferta compra Satmex
¿Cómo ves? ¿Sale o no sale Satélites Mexicanos?
Jorge Alvarez Hoth (JAH), colaborador: Bueno, lo que hay ahorita
es una oferta en firme de parte del grupo de EchoStar, que es el
que está asociado con Multivisión en México para ofertar este
servicio de Dish, o sea, e televisión vía satélite, competidora de
esta otra empresa Sky y que da triple play con el grupo de Telmex.
Y ésta es una (inaudible) americana, un emprendedor nato pues
tiene un servicio muy grande en Estados Unidos de televisión
directa al hogar que es un gran consumidor de satélites en aquel
país.
Como sabemos las concesiones orbitales mexicanas pueden
cubrir tanto México como Estados Unidos y pues hace todo el
sentido del mundo para él ofertar este dinero por la empresa.
Están ofertando 374 millones de dólares, pero de los cuales son
como 150, 250 firmes y 174 sujetos a una serie de cosas.
DCE: No, son 267 en firme más 107 millones si le satisface ahí
los resultados del "diligence".
JAH: Andale. Entonces esta situación lo que está buscando
Charlie es hacerse de la empresa. La oferta es abajo de la deuda
que la empresa tiene. Es decir, habría que...
DCE. Pero muy por debajo.
Mauricio Flores (MF), conductor: Es una deuda que no vale gran
cosa.
JAH: No alcanza ni pa' pagar el total de la deuda que tiene la
empresa, seguramente implicará una reestructuración de sus
pasivos.
DCE: La deuda son 420 millones de dólares.
JAH: Cuatrocientos veinte millones de dólares. Números más,
números menos, pero 420, en ese rango está. Y obviamente va a
requerir que haga un esfuerzo la parte vendedora para
acomodarse un poco y aceptar una quita en el precio y
obviamente también los fondos (inaudible).
MF: Tiene que ser una quita muy grande, pero también es cierto
que la deuda, los bonos de Satmex desde que salieron eran ya
considerados bonos basura, por el hecho de que la deuda era
muy grande, la empresa se veía muy comprometida siempre por
ellos; o sea, nunca fue una deuda que dijera uno guau, aunque
nunca dejó de pagar sus intereses, tengo entendido.
JAH: Bueno, sí lo dejó de hacer en el año del 2004...
DCE: Por eso...
JAH: Y luego por eso sufrió el concurso mercantil y la reestructura,
pero finalmente de la nueva empresa, la nueva Satmex no ha
incumplido sus obligaciones. Sin embargo, su deuda ahí está,
hay que atenderla. Y además, hay que meterle capital a la
empresa para colocar los satélites.
DCE: Es lo que te iba a decir.
MF: Además...
DCE: Doscientos sesenta y siete millones de dólares constantes
y sonantes pusieron en la mesa los señores de EchoStar y de
MVS. Estos 267 millones no alcanzan ni para colocar un nuevo
satélite.
MF: Es un proyecto adicional, tengo entendido.
DCE: Pues es que es necesario.
MF: Adicional.
DCE: O sea, tienes que pagarle a los "bondholders" los 420
millones de dólares y paralelamente lanzar un satélite porque el
Solidaridad II está a punto de morirse.
MF: Les van a dar cien millones de dólares, ahí los van a poner a
ver que se peleen por ellos, 75 por ciento de descuentos, pues sí.
DCE: Ya el analista Mauricio Flores lo resolvió.
MF: No es analista. Es el dato.
DCE: ¿Tú qué dices, Jorge, como experto?
MF: Cien millones les van a poner en la mesa.
JAH: Tienen esa oferta de los 367, 370 millones de dólares sobre
la mesa y además yo creo que lo que sí puede tener EchoStar es
que ellos tienen muchos satélites operando en los Estados
Unidos que ellos mismos consumen.
DCE: Pero el Solidaridad II se tiene que sustituir forzosamente
¿no?
JAH: Bueno, se tiene que sustituir el Solidaridad II y el Satmex V,
uno antes que el otro. Es decir, puede adoptar la empresa la
decisión de poner un primer satélite que además si fuera Charlie
Ergen el socio de algún mexicano, que seguramente serían los
Vargas, porque la ley marcha 51-49 del voto en manos mexicanas
y ellos ya tendrían un cliente cautivo, que sería el propio Dish en
Estados Unidos.
MF: Además hay una cosa que cuando eras subsecretario Jorge,
tú echaste a andar que son estos acuerdos por los cuales se
puede rentar capacidad satelital de cualquier otro aparato que
tenga huellas sobre el territorio nacional y por lo tanto no tener
riesgo de suministro.
JAH: Sí, eso es en México.
MF: Eso es en México.
JAH: Pero en Estados Unidos tienes un gran cliente que es el
propio Dish para Satmex si se la quedara EchoStar, es decir, para
Dish le conviene porque se integra verticalmente, te provee el
servicio a sí mismo y al ser propietario de acciones de Satmex,
pues se paga de una bolsa a la otra.
DCE: Algo que no me queda claro, dime si es posible. ¿Pudiera
ser el caso que MVS y EchoStar simple y sencillamente pusieran
en la mesa una bolsa, no sé si 267 millones, no sé 374 millones,
pero una bolsa únicamente para pagarle a los acreedores y que
no se vieran forzados a colocar ningún satélite porque esos los
puede aportar EchoStar de lo que tiene Estados Unidos, podría
darse este caso?
JAH: Yo creo que se puede dar el caso que las posiciones
orbitales mexicanas, que son muy valiosas, siendo que se
protegió cuando se logró reestructurar Satmex y no se cerró la
empresa, pueden dar servicios "full (inaudible)" en Estados
Unidos, a todo el territorio mexicano, lo cual implica
coordinaciones muy complicadas multinacionales que ya están
hechas.
Entonces yo creo que definitivamente alguien puede decidir poner
en esas posiciones que son buenas, que cubren todo Estados
Unidos satélites de los que ya tienen órbita o satélites que tenga
en fábrica, subirlo y ponerlo cuando menos uno de ellos y
complementar así la oferta de la empresa.
Entonces tiene una empresa proveedora satelital, es negocio y
además te provee servicios a ti mismo con lo cual el dinero que
paga mucho va para su propia bolsa.
DCE: ¿Y eso le conviene al país en términos de política satelital?
JAH: Yo creo que no... términos. No afecta en nada la política
satelital del país y afecta en nada la visión del país. Me hubiera
preocupado, la verdad, (inaudible) del gobierno, del país que
Satmex se lo quedara, por ejemplo, Telesat que es un competidor
de Satmex, directo, porque son los canadienses... Es el Satmex
canadiense, ahí sí me hubiera preocupado porque iba a haber un
conflicto de intereses fuerte de los canadienses de minimizar y
eliminar esta empresa para quedarse con el mercado la
empresa canadiense, pero siendo este más un competidor, un
cliente, creo que no hace daño.
Ahora, de que esto ya esté cocinado, no creo.
DCE: También eso.
MF: Pues yo creo que tiene muy buenas oportunidades, la cosa
está en que se van a tener que echar un round muy fuerte con la
coyotiza de los tenedores de bonos, no.
JAH: Definitivamente. Yo creo que tiene que salir la venta,
seguramente esa opción que dejaron ahí 207 millones que tiene
ahí la están también condicionando a que se llegue a algún tipo
de reestructuración viable con la deuda.
Le vamos a meter de este dinero, pero necesitamos una
reestructuración en estos términos: plazo, monto e interés.
Vamos a ver. Yo creo que no son malas noticias para Satmex.
MF: Son definitivamente buenas.
DCE: Nada malas las noticias. Ahora hay que ver si se dejan los
que siempre quisieron comprar Satmex, los mexicanos. "El
Güero" Burillo, Enrique Serna.
MF: Miguel Alemán.
JAH: Ese puede ser también otro tema.
DCE: Todos ellos fueron excluidos de este proceso privado que
llevó Satélites Mexicanos.
MF: No, pues no le llegaron al precio.
JAH: Pues sí, pero tampoco fueron invitados muchos.
DCE: Es que no fueron invitados.
MF: Pues tampoco hicieron bola.
¿Cómo ves? ¿Sale o no sale Satélites Mexicanos?
Jorge Alvarez Hoth (JAH), colaborador: Bueno, lo que hay ahorita
es una oferta en firme de parte del grupo de EchoStar, que es el
que está asociado con Multivisión en México para ofertar este
servicio de Dish, o sea, e televisión vía satélite, competidora de
esta otra empresa Sky y que da triple play con el grupo de Telmex.
Y ésta es una (inaudible) americana, un emprendedor nato pues
tiene un servicio muy grande en Estados Unidos de televisión
directa al hogar que es un gran consumidor de satélites en aquel
país.
Como sabemos las concesiones orbitales mexicanas pueden
cubrir tanto México como Estados Unidos y pues hace todo el
sentido del mundo para él ofertar este dinero por la empresa.
Están ofertando 374 millones de dólares, pero de los cuales son
como 150, 250 firmes y 174 sujetos a una serie de cosas.
DCE: No, son 267 en firme más 107 millones si le satisface ahí
los resultados del "diligence".
JAH: Andale. Entonces esta situación lo que está buscando
Charlie es hacerse de la empresa. La oferta es abajo de la deuda
que la empresa tiene. Es decir, habría que...
DCE. Pero muy por debajo.
Mauricio Flores (MF), conductor: Es una deuda que no vale gran
cosa.
JAH: No alcanza ni pa' pagar el total de la deuda que tiene la
empresa, seguramente implicará una reestructuración de sus
pasivos.
DCE: La deuda son 420 millones de dólares.
JAH: Cuatrocientos veinte millones de dólares. Números más,
números menos, pero 420, en ese rango está. Y obviamente va a
requerir que haga un esfuerzo la parte vendedora para
acomodarse un poco y aceptar una quita en el precio y
obviamente también los fondos (inaudible).
MF: Tiene que ser una quita muy grande, pero también es cierto
que la deuda, los bonos de Satmex desde que salieron eran ya
considerados bonos basura, por el hecho de que la deuda era
muy grande, la empresa se veía muy comprometida siempre por
ellos; o sea, nunca fue una deuda que dijera uno guau, aunque
nunca dejó de pagar sus intereses, tengo entendido.
JAH: Bueno, sí lo dejó de hacer en el año del 2004...
DCE: Por eso...
JAH: Y luego por eso sufrió el concurso mercantil y la reestructura,
pero finalmente de la nueva empresa, la nueva Satmex no ha
incumplido sus obligaciones. Sin embargo, su deuda ahí está,
hay que atenderla. Y además, hay que meterle capital a la
empresa para colocar los satélites.
DCE: Es lo que te iba a decir.
MF: Además...
DCE: Doscientos sesenta y siete millones de dólares constantes
y sonantes pusieron en la mesa los señores de EchoStar y de
MVS. Estos 267 millones no alcanzan ni para colocar un nuevo
satélite.
MF: Es un proyecto adicional, tengo entendido.
DCE: Pues es que es necesario.
MF: Adicional.
DCE: O sea, tienes que pagarle a los "bondholders" los 420
millones de dólares y paralelamente lanzar un satélite porque el
Solidaridad II está a punto de morirse.
MF: Les van a dar cien millones de dólares, ahí los van a poner a
ver que se peleen por ellos, 75 por ciento de descuentos, pues sí.
DCE: Ya el analista Mauricio Flores lo resolvió.
MF: No es analista. Es el dato.
DCE: ¿Tú qué dices, Jorge, como experto?
MF: Cien millones les van a poner en la mesa.
JAH: Tienen esa oferta de los 367, 370 millones de dólares sobre
la mesa y además yo creo que lo que sí puede tener EchoStar es
que ellos tienen muchos satélites operando en los Estados
Unidos que ellos mismos consumen.
DCE: Pero el Solidaridad II se tiene que sustituir forzosamente
¿no?
JAH: Bueno, se tiene que sustituir el Solidaridad II y el Satmex V,
uno antes que el otro. Es decir, puede adoptar la empresa la
decisión de poner un primer satélite que además si fuera Charlie
Ergen el socio de algún mexicano, que seguramente serían los
Vargas, porque la ley marcha 51-49 del voto en manos mexicanas
y ellos ya tendrían un cliente cautivo, que sería el propio Dish en
Estados Unidos.
MF: Además hay una cosa que cuando eras subsecretario Jorge,
tú echaste a andar que son estos acuerdos por los cuales se
puede rentar capacidad satelital de cualquier otro aparato que
tenga huellas sobre el territorio nacional y por lo tanto no tener
riesgo de suministro.
JAH: Sí, eso es en México.
MF: Eso es en México.
JAH: Pero en Estados Unidos tienes un gran cliente que es el
propio Dish para Satmex si se la quedara EchoStar, es decir, para
Dish le conviene porque se integra verticalmente, te provee el
servicio a sí mismo y al ser propietario de acciones de Satmex,
pues se paga de una bolsa a la otra.
DCE: Algo que no me queda claro, dime si es posible. ¿Pudiera
ser el caso que MVS y EchoStar simple y sencillamente pusieran
en la mesa una bolsa, no sé si 267 millones, no sé 374 millones,
pero una bolsa únicamente para pagarle a los acreedores y que
no se vieran forzados a colocar ningún satélite porque esos los
puede aportar EchoStar de lo que tiene Estados Unidos, podría
darse este caso?
JAH: Yo creo que se puede dar el caso que las posiciones
orbitales mexicanas, que son muy valiosas, siendo que se
protegió cuando se logró reestructurar Satmex y no se cerró la
empresa, pueden dar servicios "full (inaudible)" en Estados
Unidos, a todo el territorio mexicano, lo cual implica
coordinaciones muy complicadas multinacionales que ya están
hechas.
Entonces yo creo que definitivamente alguien puede decidir poner
en esas posiciones que son buenas, que cubren todo Estados
Unidos satélites de los que ya tienen órbita o satélites que tenga
en fábrica, subirlo y ponerlo cuando menos uno de ellos y
complementar así la oferta de la empresa.
Entonces tiene una empresa proveedora satelital, es negocio y
además te provee servicios a ti mismo con lo cual el dinero que
paga mucho va para su propia bolsa.
DCE: ¿Y eso le conviene al país en términos de política satelital?
JAH: Yo creo que no... términos. No afecta en nada la política
satelital del país y afecta en nada la visión del país. Me hubiera
preocupado, la verdad, (inaudible) del gobierno, del país que
Satmex se lo quedara, por ejemplo, Telesat que es un competidor
de Satmex, directo, porque son los canadienses... Es el Satmex
canadiense, ahí sí me hubiera preocupado porque iba a haber un
conflicto de intereses fuerte de los canadienses de minimizar y
eliminar esta empresa para quedarse con el mercado la
empresa canadiense, pero siendo este más un competidor, un
cliente, creo que no hace daño.
Ahora, de que esto ya esté cocinado, no creo.
DCE: También eso.
MF: Pues yo creo que tiene muy buenas oportunidades, la cosa
está en que se van a tener que echar un round muy fuerte con la
coyotiza de los tenedores de bonos, no.
JAH: Definitivamente. Yo creo que tiene que salir la venta,
seguramente esa opción que dejaron ahí 207 millones que tiene
ahí la están también condicionando a que se llegue a algún tipo
de reestructuración viable con la deuda.
Le vamos a meter de este dinero, pero necesitamos una
reestructuración en estos términos: plazo, monto e interés.
Vamos a ver. Yo creo que no son malas noticias para Satmex.
MF: Son definitivamente buenas.
DCE: Nada malas las noticias. Ahora hay que ver si se dejan los
que siempre quisieron comprar Satmex, los mexicanos. "El
Güero" Burillo, Enrique Serna.
MF: Miguel Alemán.
JAH: Ese puede ser también otro tema.
DCE: Todos ellos fueron excluidos de este proceso privado que
llevó Satélites Mexicanos.
MF: No, pues no le llegaron al precio.
JAH: Pues sí, pero tampoco fueron invitados muchos.
DCE: Es que no fueron invitados.
MF: Pues tampoco hicieron bola.
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